Si se mantiene la abrupta caída de los precios internacionales del crudo de las últimas semanas, existe amplio consenso en que el golpe más demoledor lo recibirían los principales exportadores netos de Latinoamérica: Venezuela, México, Brasil y Colombia.
El panorama para naciones del Cono Sur como Chile y Argentina es menos sombrío, pero también más incierto, advierte un informe de Bank of America Merrill Lynch.
De todos los países de Latinoamérica, Chile sería el más beneficiado en un entorno de bajos precios del crudo, plantea el informe, que observa también que su balanza comercial negativa de US$14.400mn en petróleo y energía es la más deficitaria de la región.
«Chile es el claro ganador [con bajos precios del crudo], y Venezuela y Colombia serían los más afectados», señala el documento.
Mientras que el déficit comercial energético chileno representaba el 5,3% de su PIB en el 2013, Venezuela y Colombia daban cuenta de superávits respectivos de 19,7% y 6,5% de su producto.
El déficit de Argentina se sitúa en torno al 1% del PIB, según el estudio, situación que deja aún más en la ambigüedad las implicaciones de una caída de los precios del crudo para el país.
«Los menores precios de la energía beneficiarían las cuentas externas [de Argentina], pero pondrían en riesgo el alto monto de inversión esperado [en el sector petrolero] en los próximos años», se añade.
Si bien Chile no se convertirá en exportador neto de energía a corto plazo, Argentina ha definido como prioridad nacional recuperar aquella condición.
Los legisladores están revisando un paquete de reformas energéticas orientado a restablecer la autosuficiencia energética nacional a través de la captación de inversión extranjera en hidrocarburos. Las reformas están en gran medida focalizadas en atraer el interés en los recursos no convencionales y marinos del país.
Los precios más reducidos probablemente tendrían un efecto negativo sobre la inversión en el segmento upstream en países como Argentina, Colombia y Brasil, indica el informe, que además advierte que «por lo general, cuando caen los precios del petróleo, caen también los compromisos futuros de gasto de capital de las empresas»
«Nuestros analistas del sector petrolero latinoamericanos creen que esto es especialmente válido para los proyectos de mayor riesgo», consigna el documento.
Como los precios de la gasolina se fijan en gran parte de la región, una baja del crudo solo beneficiaría a los consumidores en las estaciones expendedoras de Chile y Colombia, indica el informe.
En Chile, BofAML proyectó una merma de 7,6% en los valores de la gasolina de aquí a fin de año en la medida de que los precios del petróleo y el peso chileno continúen en los niveles actuales.
Actualmente, el petróleo representa el 6,4% de las exportaciones totales de Argentina, puntualiza el documento, lo que se compara con los respectivos 96,3% y 55,9% de Venezuela y Colombia.
¿Qué le depara a Argentina con todo esto?
En suma, una caída de los precios del crudo le daría un respiro a la nación y a su complicada situación financiera mientras lucha por superar sus problemas de deuda externa. Sin embargo, para un país que ha apostado mucho a las exportaciones de petróleo y gas para el futuro, un período extendido de precios deprimidos por debajo de los US$90/b no aparece como una perspectiva muy inspiradora.
Por supuesto, es muy prematuro decir por cuánto tiempo se prolongará el mercado bajista o qué efectos tendrá. El presidente ejecutivo de Halliburton, David Lesar, por ejemplo, anticipó un repunte en el 2015 para la industria en América Latina.
El precio de la canasta diaria de la OPEP se situó en US$82,09/b el 22 de octubre.
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